Lorsque la bourse se déchaîne autour de l'action Take-Two, la chute est brutale. Mais selon les analystes, cela n'est pas surprenant...

Il n'aura pas fallu 24 heures au titre Take-Two pour perdre quasiment un tiers de sa valeur vendredi dernier. Une chute qui s'est stabilisée après que l'action ait perdu 21% en quelques minutes seulement. Bien entendu, il y a un événement déclencheur à cela. Deux mêmes, Take-Two ayant coup sur coup décalé de quelques mois la sortie très attendue de Max Payne 3 et fait état de finances délicates sur l'année fiscale en cours. Il est toutefois étrange de voir que ces deux simples événements ont précipité la chute du cours du titre Take-Two, alors que l'on sait depuis plusieurs mois maintenant que l'entreprise vit assez mal l'après GTA IV et que la crise a peut-être touché Take-Two un peu plus que d'autres éditeurs.

Il n'empêche que cet événement financier tragique pour l'éditeur a encouragé de nombreux analystes à sortir de leur silence et à commenter la situation. Pour Evan Wilson, analyste chez Pacific Crest Securities, la situation n'aurait pas pu être pire : "Take-Two n'aurait pas plus descendre plus bas. Mais il ne faut pas s'étonner, nous avons connu de nombreux signes avant-coureurs (...) Take-Two a décalé pas moins de 15 jeux depuis la mi-2007 et durant cette période, malgré le succès incroyable des jeux de la série GTA, la direction n'a pas réussi à faire de Take-Two une entreprise rentable".

Evan Wilson analyse d'ailleurs la situation avec un certain aplomb : "Bien sûr qu'il est préférable de décaler la sortie d'un jeu vidéo plutôt que de livrer un produit non fini qui ne plaira pas aux consommateurs (...) Le problème, c'est que c'est récurrent chez Take-Two et qu'à chaque trimestre, l'éditeur explique à ses investisseurs que ses projets sont décalés. Lorsque l'on investit de l'argent dans une entreprise, c'est pour la voir réaliser des choses, ce qui peut finir par en agacer certains".

Il ne faut pas enterrer Take-Two trop vite...

Un point de vue partagé par Mike Hickey de chez Janco Partners : "Le plus grave, c'est que Take-Two ne propose pas de vision d'avenir. Les investisseurs ont besoin qu'on leur présente un plan de relance. Un document qui détaille combien de jeux il va falloir vendre pour se remettre en selle. Ce que ne fait pas Take-Two (...) Résultat, si tout le monde sait que Take-Two a les licences et les équipes de développement nécessaires à réaliser de grandes choses, mais aussi à générer des profits, personne ne semble plus croire au discours de Strauss Zelnick".

Seul Michael Pachter de chez Wedbush Morgan accorde le bénéfice du doute à Take-Two et n'a pas changé son indicateur de marché sur le titre Take-Two, laissant le curseur sur "neutre" : "Lorsque l'on regarde le calendrier de Take-Two qui compte un grand nombre de projets très ambitieux, capables de générer des centaines de millions de dollars de recettes, il n'est pas étonnant que certains soient décalés (...) Néanmoins, il serait bon que Take-Two présente de manière plus claire ses ambitions. Pour l'heure, on sait simplement que sur l'année fiscale 2010, les actionnaires perdront entre 0.40 et 0.60 dollar par action, ce qui n'est pas très reluisant".

Faut-il pour autant penser que Take-Two n'arrivera pas à se remettre d'une pareille manoeuvre de la machine financière ? Ce serait vouloir tuer un peu prématurément l'un des acteurs majeurs du marché. Certes, Take-Two est en difficulté, mais il est l'un des gros qui essaient encore de prendre quelques risques dans leur politique d'édition ce que nous autres joueurs ne pouvons que louer. Rappelons qu'un oeil sur le planning des sorties du côté de Take-Two dévoile l'arrivée de titres tels que BioShock 2, Mafia 2 ou encore Max Payne 3...