Depuis le 1er janvier 2010, le titre Ubisoft a perdu près de 40% en bourse. Et malgré un E3 plutôt solide, le titre ne repart pas à la hausse, sans que l'on arrive à expliquer ce qui cloche avec l'éditeur français...

De l'avis de tous, le frenchy Ubisoft a réussi son E3 grâce à un line-up cohérent avec le marché actuel, capable à la fois de faire frissonner le gamer (Assassin's Creed Brotherhood), interpeler le nostalgique (Rayman Origins), amadouer l'amateur d'expériences originales (Child of Eden) et parler au casual (Michael Jackson). L'éditeur s'est même montré enthousiaste sur Nintendo 3DS, celle qui a retenu l'attention de toute l'industrie, avec pas moins de 6 titres annoncés (Hollywood 61, Battle of Giants, Driver Renegade, Assassin's Creed Lost Legacy, Splinter Cell Chaos Theory, and Ghost Recon). A priori, toutes les conditions étaient réunies pour que le titre Ubisoft connaisse un sursaut en bourse. Mais étrangement, cela n'a fait qu'en accentuer la chute constante depuis le début de crise.

Ainsi, on apprenait il y a tout juste une semaine que l'action Ubisoft avait atteint son cours le plus bas depuis 2005, perdant encore 4,5% le mardi 22 juin. Un cours que le titre n'avait plus connu depuis le 20 janvier 2005. Cours plancher ? Non, l'action Ubisoft a continué à perdre de sa valeur les jours suivants. Et la dure logique des marchés financiers s'acharne sur le titre de l'éditeur français. Ainsi, quand Oddo abaisse son objectif de cours sur le titre Ubisoft de 10 à 8 euros, cela ne fait qu'accentuer la situation très délicate dans laquelle se trouve Ubisoft. Oddo qui en rajoutait une couche en commentant les annonces faites par Ubisoft à l'E3, "peu convaincantes" selon le broker. Ce n'est pas comme cela qu'Ubisoft fera oublier son dernier rapport financier (-17,7% pour le CA et €44 millions de pertes).

Légère baisse du marché en 2010

Aujourd'hui encore, le titre Ubisoft perd actuellement 2,16%, à 6,487€, ayant cloturé hier en très légère hausse (+0.17%) à 6,630€. A ce niveau, les comparaisons font mal. En effet, au 1er janvier 2010, l'action Ubisoft cotait autour des 10€, en juillet 2009, 17,35€... Le contexte est certes défavorable, les concurrents d'Ubisoft ont pour la plupart connu des temps difficiles en bourse, mais pas à ce point. Et surtout, les performances d'Ubisoft ne sont pas si mauvaises. Reste qu'il ne faut a priori pas s'attendre à ce que le titre d'Ubisoft reparte en flèche, avec un marché du jeu vidéo qui devrait enregistrer une légère baisse en 2010 selon le SELL, tablant sur un chiffre d'affaires de 52 milliards d'euros, avant un rebond à 72 milliards d'euros prévu en 2014.

D'ailleurs, malgré ces prévisions pessimistes, Georges Fornay, président du SELL et PDG de Sony Computer Entertainment France, a déclaré que le jeu vidéo est "un tunnel de croissance sur le long terme". Le marché français devrait, lui, rester stable autour des 3 milliards d'euros. La baisse attendue de 8% des ventes de supports physiques devant être compensée par les autres segments. En 2014, le marché français devrait peser 3,8 milliards d'euros. Et Ubisoft aura retrouvé une forme olympique ?

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